Collateralized Debt Obligation

Collateralized Debt Obligations (CDO) sind strukturierte Anleihen, die in die Gruppe der forderungsbesicherten Wertpapiere einzugliedern sind und eine Vielzahl von Kreditforderungen, insbesondere solche aus privat und gewerblich genutzten Hypotheken, in einem Wertpapier verbriefen.

Diese Wertpapiere werden vom Emittent gemäß Bonität in mehrere Klassen, sogenannte Tranchen, gebündelt. Durch die Bündelung können sich selbst welche Forderungen von mäßiger Qualität enthalten, durch ein vergleichsweise geringes Ausfallrisiko auszeichnen.

Collateralized Debt Obligation wurden durch die „Subprime“-Krise am Häusermarkt in Amerika und als Auslöser der weltweiten Finanz- und Wirtschaftskrise von 2008/09 bekannt. Der Film The Big Short greift dieses Thema auf und zeigt das Michael Burry, ein US-amerikanischer Investor, Hedgefondsmanager und Arzt, einen Fehler im Finanzsystem gefunden hat.