Auktionsbörse

Eine Auktionsbörse ist eine Bezeichnung für eine Börse, die auf Basis des Auktionsprinzips arbeitet. Im Gegensatz dazu steht das Market Maker-Prinzip. Erfolgt der Handel nach dem Auktionsprinzip, konkurrieren die Aufträge der Anleger direkt miteinander.

Im Einheitskursverfahren an der Auktionsbörse werden alle vorliegenden Kauf- und Verkaufsaufträge gesammelt. Auf der Grundlage dieser Aufträge wird zu einem bestimmten Zeitpunkt der Kurs ermittelt, zu dem die meisten Aufträge ausgeführt werden können (Meistausführungsprinzip).

Beim Einzelkursverfahren an der Auktionsbörse im variablen Handel wird ein Kurs schon dann ermittelt, wenn sich einzelne Kauf- und Verkaufsaufträge entsprechen.

Als wesentlicher Vorteil des Auktionsprinzips gegenüber dem Market Maker-Prinzip wird angeführt, dass der Anleger stets den günstigsten Kurs erhält, der zudem beim Einheitskursverfahren die Gesamtheit der vorliegenden Aufträge repräsentiert.

Bei umsatzschwachen Wertpapieren birgt das Auktionsprinzip die Gefahr einer Verstärkung von Kursschwankungen.