Contingent Convertible Bonds

Contingent Convertible Bonds (CoCo) sind Wandelschuldverschreibungen mit automatisierter Wandlung von Fremdkapital in Stammaktien.

Die Wandlung wird bei Eintreten eines vorab festgelegten Ereignisses ausgelöst und erfolgt zu einem vorab festgelegten Wandlungsverhältnis von Fremd- in Eigenkapital. Der Auslöser kann sich auf bankinterne oder marktbezogene Kriterien oder eine Kombination aus beiden beziehen.

Sowohl der Auslöser als auch das Wandlungsverhältnis sind entscheidend für die Wirksamkeit des Instruments. Effektiv gestaltete CoCos können dazu beitragen, durch rasche Rekapitalisierung und Verringerung der Verbindlichkeiten den Zusammenbruch einer Bank zu verhindern.